意见领袖 |禅岗
中共二十届中央委员会第四次全体会议审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，对“十五五”时期（2026—2030年）加快金融强国建设作出战略部署。 2035年是我国全面实现社会主义现代化的关键五年，金融业改革发展将肩负更加重要的使命。从公报释放的信号来看，未来五年的金融工作将呈现实体投放、创新驱动、风险防控的独特性。
加快金融强国建设的战略定位：
从“扩大规模”到“提质增效”
共产主义中共中央四次全会明确提出加快建设金融强国的目标，是对2023年底中央金融工作会议精神的进一步细化和深化。金融是“国之大事”，关系我国现代化建设全局。 “十五五”建议中，金融被提及17次，充分体现了金融在国家发展战略中的核心地位。
从宏观层面看，建设金融强国的战略定位可以从三个维度来看：
一是坚持服务实体经济第一目标。金融业要实现从“规模扩张”向“提质增效”转变，深入推进金融供给侧结构性改革。这意味着金融资源配置将更加注重质量和质量提高效率，更加注重技术创新和产业升级。
二是强化底线思维，防范化解金融风险。当前，我们正处于金融周期曲折的关键时期。要加强金融监管，着力防范银行银行业、地方政府债务、高风险中小金融机构等系统性风险，确保金融体系稳定运行。
三是践行支撑科技自力更生、自力更生战略使命。金融作为创新资本的重要来源，将对促进新生产力发展发挥关键作用，为技术突破和产业升级提供有力支撑。
这一战略定位的确立，标志着我国金融发展进入了新阶段。以往依赖房地产的模式传统信贷扩张正在发生根本性变化，金融发展将进入高质量发展新轨道。
完善中央银行体系：提高政策的有效性和稳健性
“十五五”期间，我国将继续面临复杂低迷的外部环境和内部经济结构转型的双重挑战。在此背景下，央行需要进一步强化政策制定和执行能力，通过机构改革提高对通胀、就业和金融稳定的综合调控能力。
建立科学的体制和健全的财政政策是保持经济长期健康发展的关键。随着我国宏观经济体量的扩大和金融市场的深化，仅依靠综合监管已经无法适应复杂多变的经济形势。一个科学的货币政策体系必须实行价格型和数量型两种工具，兼顾经济增长、物价稳定和人民币汇率的平衡，同时充分应对外部冲击，实现政策的前瞻性和灵活性。审慎导向更加注重防范资产泡沫、控制杠杆率、维护金融体系整体安全、为实体经济发展提供坚实支撑。
提高宏观审慎管理体系全面覆盖是防范系统性金融风险的重要防线。在金融创新和开放加速的背景下，单一监管模式已无法应对交叉性和隐性风险。以银行、证券、保险等领域为重点，完善跨行业、跨市场监管框架，实施逆周期调节并暂停强调，及时发现和解决财务薄弱环节。
畅通货币政策传导机制是政策有效实施的最后一环。无论是利率政策还是信贷政策，如果传导机制不顺畅，就很难实现政策目标。对此，要继续推进利率市场化改革，优化金融机构激励机制和风险控制能力，促进资金真正流向实体经济和创新产业。
总体而言，这一系列措施有利于提高我国金融体系的抗风险能力和对实体经济的传导水平，为“十五”时期我国经济社会发展提供更加稳定的金融保障。
“五大金融”引领创新：响应经济社会发展新需求
“十五五”再表彰意见明确提出“大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融”，构成未来五年创新金融的主要方向。它既响应了经济社会发展的迫切需求，也体现了金融业转型升级的内在要求。
把科技金融放在首位，充分体现了科技输送自力更生、自力更生的战略导向。 “十五五”期间，资本市场将通过投融资侧综合改革推动科技创新，建立多渠道、多层次的科技融资体系。这意味着优化金融政策工具支持基础技术产品研究，为科技成果转化引入更多耐心资金。科技成果转化，加强对产业链重点企业的综合金融服务。科技金融的发展将改变“重抵押、轻价值”的传统金融模式，注重对科技企业成长和创新能力的分析。
“十五五”期间绿色金融将带来更大的增长空间。随着污染治理和碳排放的控制，绿色产业正在成为经济增长的新动力。中国在绿色金融领域走在世界前列。未来，要进一步完善绿色金融标准体系，创新绿色金融产品和服务，推动深入人心的ESG投资理念，让更多金融资源流入低碳、环境友好、可持续发展领域。
附带的金融和养老基金满足了共同富裕和人口老龄化的社会需求。普惠金融要重点解决小微企业和个体工商户融资难、融资贵问题，提高金融服务的可及性和便利性。养老金融必须应对日益严峻的储蓄挑战，通过发展养老保险、养老理财等产品，为人们提供更加完善的金融养老服务。
数字金融代表了金融行业发展的技术方向。中国在移动支付、数字货币等领域处于国际水平。 “十五五”期间，要进一步推进数字化数字化转型，利用大数据、人工智能、能源、区块链等技术提高金融效率服务，同时加强数字金融监管，确保金融安全。
资本市场改革
《十五年规划》建议对资本市场改革提出了系统性要求，主要是“提高资本市场体系的覆盖面和灵活性，完善资本市场投融资协调功能”。这一说法内涵丰富，为资本市场改革指明了三个重要方向。
提高系统覆盖范围和灵活性。这就要求资本市场更好适应不同类型、不同发展阶段企业特别是创新企业的融资需求。具体来说，要完善多层次资本市场体系，优化发行上市制度，提高对新经济、新业态企业的包容度，让更高质量的企业获得发展。通过资本市场募集资金。
完善投融资协调机制。规划建议明确提出建立和培育鼓励长期投资的资本市场生态系统。长期以来，我国资本市场存在“重融资、轻投资”的问题。投资者结构以散户为主，短线交易盛行。未来需要通过制度变革引导市场长期资金，培育价值投资文化，实现投资端与融资端的良性互动。同时，积极发展股权、债券等多种融资工具，为实体经济提供更加丰富的融资渠道。
加强全链条监管。中共中央四中全会后，证监会明确支持加强上市公司进入到退出全链条监管，加快资本市场打假综合惩防体系建设。包括突出打击大恶重点，依法严厉打击各类证券期货违法行为，加快推进数字化、智能化管理，不断提高管理效率和投资者权益保护的质量和有效性。强监管将是“十五五”期间造纸市场的显着特点，旨在营造公平、透明、规范的市场环境。
金融风险防范与金融管控：连接发展与安全
“十五五”规划把防范化解金融风险摆在突出位置。公报强调“金融安全是国家安全的重要组成部分，在推动现代金融发展的同时，必须牢牢守住防范系统性金融风险的底线。
当前我国金融业面临的主要风险包括：房地产市场调整引发的信用风险、地方政府债务压力、中小机构金融风险、金融市场波动带来的交叉风险等。中共四中全会后政策的扩大，表明风险防控将走系统性、前瞻性的道路。
一方面，要完善央行体制，完善金融监管体系，增强监管的专业性和有效性；另一方面，要加强金融基础设施建设，完善金融风险监测预警和处置机制做到早识别、早预警、早处置。
值得注意的是，会议强调“宏观政策要持续发力，适时加强”。结合近期3000亿元政策性金融工具、5000亿元地方政府债务限额调整等举措，表明政策在防范风险的同时，也注重保持适度的流动性支持，规避“处置风险”。这种变化的平衡反映了政策日益成熟和灵活。
金融开放持续推进：提升人民币国际化和制度竞争
“十五五”规划提出“推动人民币国际化，提升资本项目开放水平”，是推动金融对外开放向更高水平迈出的重要一步。
推动人民币国际化将迎来新机遇n “十五”期间新的发展机遇。目前，我国基本建立了多渠道、广覆盖、安全高效的人民币跨境支付清算网络。未来需要进一步扩大人民币在国际贸易、投资、储备中的使用，提升人民币的国际地位。同时，要在防范跨境流动风险的基础上，继续推动资本项目转换，为国际投资者提供更加便利的投资渠道。
金融开放不仅是“引进来”，更是“走出去”。中国金融机构需要提高国际竞争力，在全球金融市场中发挥重要作用。同时，要积极参与全球金融管理，为MGA国际金融规则制定贡献中国智慧、中国方案，推动构建更加公平的金融体系。全球金融秩序更加合理。
总的来说，“十五五”期间的金融改革发展既是对过去经验的总结和分解，也是对未来的战略部署。通过完善央行体制、推进“五大金融”改革、深化资本市场改革、加强风险防控、扩大开放等重点工作，我国金融体系将更加成熟稳定，为我国现代化建设提供稳定的金融支撑。
来源：Wemoney 研究实验室 2025 年 11 月 27 日
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